התערבות של הבנק המרכזי. התערבויות מטבע: הגדרה, מנגנון

היום במדינות רבות בעולםהמדיניות של שער החליפין המנוהל של המטבע הלאומי, אשר המדינה הבנקים המרכזיים מבוצעים מה שנקרא התערבויות מטבע אופטימיזציה עבור ערך מסוים של המטבע המקומי. לאחר שחרור שיעור המטבע הלאומי ניווט חינם, אתה יכול לקבל בעיות במשק. מהי התערבות המטבע של הבנק המרכזי, וכיצד הוא מתנהל - יש להבין זאת ביתר פירוט.

הגדרת מושג ההתערבות

התערבות מטבע נקראת חד פעמיעסקה לרכישה או מכירה של מטבע חוץ, בהפדרציה הרוסית שביצע הבנק של רוסיה. יחד עם זאת, הנפח של התערבויות מטבע הם בדרך כלל די גדול. מטרתם היא להסדיר את שער החליפין של המטבע הלאומי לטובת המדינה. בעיקרון, פעולות כאלה מיושמות במטרה לחזק את המטבע הלאומי, אבל לפעמים הם יכולים להיות מכוונים להחלישה זה.

פעולות כאלה מסוגלות במידה רבהלהשפיע הן על שוק המט"ח בכללותו והן על שער החליפין של יחידה מוניטרית מסוימת. התערבויות מטבע הם יזמו על ידי הבנק המרכזי של המדינה, בעצם, הם השיטה העיקרית של מדיניות המטבע. בנוסף, הרגולציה של יחסי מטבע, במיוחד כשמדובר במדינות העולם השלישי, מתרחשת בשיתוף עם משתתפי קרן המטבע הבינלאומית. כדי להשתתף באירועים כאלה, בנקים ואוצרות האוצר מעורבים, מניפולציות מתבצעות לא רק עם מטבעות, אלא גם עם מתכות יקרות, בפרט זהב. התערבות מטבעית של הבנק המרכזי מתבצעת באופן בלעדי בהסדר מוקדם ומתבצעת בזמנים ספציפיים ומוסכמים מראש.

מנגנונים לגיוס והקטנת המטבע הלאומי

למעשה, מנגנון הרגולציה כמובןהמטבע הלאומי הוא פשוט מאוד, והוא נבנה על בסיס העיקרון של "היצע וביקוש". אם יש צורך להגדיל את הערך של הכסף המקומי, הבנק המרכזי של המדינה מתחילה פעיל למכור מטבע חוץ (בעיקר דולר), בעוד כל מטבע אחר להמרה ניתן להשתמש. לפיכך, ההתערבות של הבנק המרכזי מוביל לשפע יתר (הגדלת היצע) של מטבע חוץ בשוק הפיננסי. במקביל, הבנק המרכזי קונה את המטבע הלאומי, אשר מייצר ביקוש נוסף עבור זה, מדוע קצב יכול לגדול אפילו מהר יותר.

בכיוון ההפוך, מטבעההתערבות של הבנק המרכזי, שמטרתו היחלשות שער המטבע הלאומי, אשר פעיל למכור, לא מאפשר לו לגדול ערך. רכישת שטרות זרים מובילה למחסור המלאכותי בשוק המקומי.

סוגי התערבויות מטבע

ראוי לציין כי לא תמיד התערבותהבנק המרכזי פירושו קנייה ומכירה של כמות גדולה של מטבע, מעת לעת ניתן לבצע הליך פיקטיבי, לפעמים הוא נקרא מילולי. במקרים כאלה, הבנק המרכזי משיקה שמועה או "ברווז", כך שהמצב בשוק המט"ח יכול להשתנות באופן משמעותי. לעיתים נעשה שימוש בהתערבות פיקטיבית כדי להגביר את ההשפעה של התערבות מטבעית אמיתית. גם לעתים קרובות מאוד, כמה בנקים יכולים מאגר המאמצים שלהם כדי להשיג את התוצאה הרצויה.

עיסוק מראה התערבות מילוליתמשמש את הבנקים המרכזיים הרבה יותר מאשר את האמיתי. תפקיד גדול במקרים כאלה מתבצע על ידי גורם ההפתעה. בכל מקרה, ההתערבות של הבנק המרכזי, שמטרתה לחזק את המגמה הקיימת בשוק המט"ח, היא בדרך כלל מוצלחת יותר מניפולציה, שמטרתה להפוך אותה.

התערבות מטבע על הדוגמה של יפן

הרבה מקרים של מניפולציה על- שוק מטבע. לדוגמה, בשנת 2011, בשל הקשיים הכלכליים של ארצות הברית והאיחוד האירופי, היה על יפן להתאים את שער החליפין של המטבע הלאומי, ואת הרשויות של המדינה נאלצו לצמצם אותו. שר האוצר של יפן אמר כי ספקולציות בשוק המט"ח גרמו overvaluation של שער החליפין של ין מול סימני מטבע החוץ מצב זה אינו מתאים למצב של כלכלת המדינה. לאחר מכן הוחלט להתאים את שיעור הין בשיתוף עם הבנק המרכזי של המערב, שעבורו ביפן ביצעה מספר עסקאות עיקריות לרכישת מטבע חוץ. המבוא של טריליונים של ין לשוק המט"ח עזר להפחית את שיעורו ב -2% ולאזן את הכלכלה.

שימוש במינוף פיננסי ברוסיה

דוגמה חיה לשימוש במנופים פיננסייםרוסיה ניתן לראות מאז 1995. עד אז, הבנק המרכזי מכר מטבע חוץ כדי להסדיר את הרובל, וביולי 1995, העיקרון של מסדרון המטבע הוכנס, לפיה את הערך של המטבע הלאומי צריך להישמר בתוך גבולות שנקבעו ולמשך תקופה מסוימת של זמן. עם זאת, השינויים בכלכלה העולמית עד 2008 הפכו מודל זה של המדיניות המוניטרית יעיל, ולאחר מכן הוכנס מסדרון דו מטבעי. במקרה זה, הרובל היה מוסדר על בסיס היחס שלו לדולר ואת היורו. כך או כך, הבנק המרכזי מבצע התערבויות מטבע באמצעות מדיניות מוניטרית זו.

אירועי 2014-2015 השפיעו עלאת הפירות של התערבויות מטבע שנערך על ידי הבנק המרכזי של רוסיה, כך המניפולציות האחרונות שלו לא הניב את התוצאה הרצויה. הירידה במחירי הנפט, הפחתה הקשורים עתודות של הבנק המרכזי ואת חוסר התאמה התקציב בסופו של דבר לעשות התערבויות מטבע רציונלי וחסר משמעות.

אלטרנטיבה לשער חליפין מוסדר

כיום, רוסיה תלויה במידה רבהיצוא של פחמימנים, אשר מעכב את הצמיחה של המטבע הלאומי. לכן, מינוף פיננסי כזה, כמו ההתערבות של הבנק המרכזי, שדרכו הדולר והאירו זורמים באופן שיטתי לשוק, פשוט הכרחי לכלכלת המדינה. עם זאת, לאור האירועים האחרונים, כאשר התערבויות הבנק המרכזי חדלו לסייע בשליטה על העלות של המטבע הלאומי, החל מ -10 בנובמבר 2014, בוצע המעבר לשער החליפין של הרובל הצף. כעת, התערבויות מטבע מתבצע רק במקרים חריגים.

אולי, מאמר זה מספק תשובה ממצה לשאלה מה ההתערבות המטבע של הבנק המרכזי, ולכן יהיה צורך להיכנס לפרטים של מכשירים פיננסיים באופן יסודי יותר.