תקופת החזר ההנחה של הפרויקט

תקופת ההחזר ההנחה היאמשך התקופה מתחילת ההשקעה ועד למועד ההחזר, תוך התחשבות בהיוון. המשמעות של השיטה היא להנחות את כל תזרימי המזומנים שנוצרו על ידי הפרויקט, ולסכם אותם בסדר רציף עד לכסות את עלויות ההשקעה הראשונית.

במובן הכללי, נוסחת ההנחה קובעתאת הערך הנוכחי של נכסי מזומנים המתייחסים לתקופות עתידיות, ומראה רווחים עתידיים שנקבעו עד כה. על מנת לקבל אומדן נכון של ההכנסות העתידיות, יש לקבל מידע על הערכים החזויים של ההכנסות, ההשקעות, ההוצאות, הערך השיורי של הנכס, שיעור ההיוון, מבנה ההון.

תקופת ההחזר המשוערת משקפת יותראובייקטיבי ושמרני יותר של הערכת הפרויקט מאשר תקופת ההחזר הרגילה. אינדיקטור זה מביא בחשבון את הסיכונים הגלומים בפרויקט, הכוללים עליית עלויות, הכנסות נמוכות יותר, והופעת הזדמנויות השקעה חלופיות ורווחיות יותר.

שיעור ההיוון שווה לסכום ההצעההשקעה ללא סיכון של קרנות ותיקון הסיכונים של פרויקט מסוים. במקרה השני, מדד זה משקף את שיעור התשואה הפנימי של פרויקט חלופי הדומה לסיכון.

בנוסף, קיימות השיטות הבאות הקובעות את תקופת ההחזר ההנחה ואת שיעור ההיוון.

החישוב נעשה על בסיס הממוצע המשוקללעלות ההון, תוך שימוש בהשקעות עצמיות. לשיטה זו יש יתרונות וחסרונות. הדברים החיוביים הם כי עלות ההון ניתן לחשב במדויק, ולאחר מכן לזהות אפשרויות אפשריות לשימוש חלופי של משאבים. החסרון הוא כי החישובים נעשים על הבסיס של דיבידנדים וריבית על כספים שלווים, לעומת זאת, קריטריונים אלה כוללים התאמת הסיכון כי בדיוק הנחות נלקחות בחשבון בעת ​​קביעת ריבית דריבית, אשר אף גורם להגביר את הסיכון של נתונים לאורך הזמן.

ההנחה תקופת ההחזר ושיעורמחושבים על בסיס הריבית על ההון הלווה. במקרה זה, אנו מתכוונים לאחוז שבו החברה יכולה כעת לקחת את הכספים. אם ניתן להשקיע או להחזיר הון לנושים, הריבית על קרנות הלווים תהיה שווה לעלות האלטרנטיבית של ההון. יש לציין כי על מנת לקבוע את שיעור ההיוון, יש להשתמש רק בריבית האפקטיבית, השונה מהנומינלית, שכן תקופת ההיוון עשויה להיות שונה.

החישובים נעשים על בסיס שערהשקעה בטוחה, היא נחשבת גם עלות חלופית של כסף. השיטה הבאה כוללת את אותו שיעור, אך מותאמת לגורמי סיכון שונים - אפשרות של מחסור בהכנסות שמספק הפרויקט, חוסר הביטחון של משתתפי הפרויקט, סיכון המדינה.

שיעור ההיוון ולאחר מכן ההיווןההחזר נקבע על ידי לקיחה בחשבון את עלות החוב והתאמת הסיכון. כתוצאה מכך, הפער בסיכון בין פרויקטי ההשקעה של החברה הוא מפולס. גישה אפשרית היא להנחות את זרימת הכסף בשיעור המשקף רק את הסיכון של הפרויקט עצמו ואינו מביא בחשבון את השפעת המימון.

כדי לקבוע את שיעור ההנחה, השתמשהערך האלטרנטיבי של הכסף שלגביו מתקבלת נורמה פנימית של רווחיות הפרויקטים המקובלים המקובלים והבלתי מקובלים. החסרון של השיטה טמון במורכבות המעשית של קביעת ערך זה, ויש גם בלבול בחישובים בגלל שיעורי הריבית השונים בפרויקטים.